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八张图揭秘:黄金正在触底 暴涨行情一触即发

发布时间:2018-07-09 09:39:18 来源:汇金网

 美元过度扩张、金银比率极端、金矿企业表现良好,从八张图来看,黄金的跌势可能正接近尾声,迎来大幅反弹。

黄金/SPDR Gold Shares(GLD)在最近几周和几个月里承受着巨大的压力。事实上,自触及1360至1370美元水平附近顶部以来,黄金价格已经下跌了约10%。此外,仅在过去的几周内,黄金价格就下跌了超过5%,而且从技术角度看,黄金价格已经大幅超卖。

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Albright Investment Group创始人、管理专家Victor Dergunov周五(7月6日)撰文指出,尽管下跌,但黄金的背景仍然非常具有建设性。美国经济中有大量的通货膨胀,利率仍然相对较低,美联储可能不会像人们预期的那样鹰派。

此外,美元正交投于关键阻力水平附近,黄金与白银的比率正处于极端水平,还有其他一些迹象表明,金价可能会走高。

总体而言,黄金/GLD接近底部,很可能会从当前水平反弹,并可能在年底或更长时间内大幅上升。

GLD是世界上规模最大的,据报道是由实物支持的黄金交易所交易基金,其净资产约为350亿美元。GLD为市场参与者提供了进入黄金市场的有效途径。这只ETF是交易黄金期货的一个有吸引力的选择,因为它可以像纽约证交所Arca交易所的股票那样交易,而不是处理与期货合约有关的另类交易和交易要求。

此外,GLD是交易实物黄金的一个很有吸引力的替代选择,因为投资者会受到与实物黄金相同的价格波动的影响,但可以通过GLD以极大的流动性购买和出售黄金。通过这种方式,投资者可以绕过必须对资产进行实物交割的不便。

Dergunov指出,基于以下6大原因,黄金的跌势可能正接近尾声,迎来大幅反弹。

1)通胀正变得火热

通胀对金价至关重要,因为整体价格的上涨表明,美元的购买力下降。而对冲美元贬值的最终方法是购买黄金,其既是一种稳定的、经过时间考验的价值储存,也是几千年来使用的不可摧毁的货币形式。

由于多年的货币操纵、过度印超、极度宽松的信贷、惊人的赤字、创纪录的债务以及似乎不可持续的国家债务,美国的通货膨胀率持续上升,而这些债务最终可能会违约。

不管怎样,这些潜在的因素对美元不利,很有可能造成严重的通货膨胀,这对黄金的长期前景来说是很好的。事实上,主要的通胀指标显示了通胀升至多年来最高水平。CPI(追踪消费者价格的通胀指标)的最新读数为2.8%,为6年来最高水平。然而,一个明显的区别是,2012年通胀处于下行轨道,而现在它显然处于上升轨道,而且很可能会走高。

2)利率仍然很低

尽管通胀水平上升,但利率仍相当低。低利率对黄金有利,因为避险资产实际上与低风险债券和美国国债竞争。目前,10年期国债的收益率约为2.87%,5年期国债的收益率约为2.75%,而30年期国债的收益率仅为2.99%。

首先,目前收益率曲线非常平坦的,在过去的5年里,30年期的收益率低于25个基点。这值得注意,因为持有30年期美国国债的年收益率比持有5年期国债的利率高出0.24%。这种现象可能会减少对长期美国国债的需求,并可能导致未来对黄金的需求增加。

3)美联储不像看起来那么强硬

尽管美联储采取强硬立场,并寻求在利率方面采取积极行动,但市场仍认为今年不再加息或仅加息一次的机会更高。美联储观察工具预测,到今年年底,利率可能会保持不变,或将再增加0.25%至0.50%。美联储的观察工具暗示,利率保持不变的几率为9%,加息25个基点的概率为50.5%,加息50个基点的几率为49.5%。

问题的关键在于,利率可能会在较低的时间内保持相对较低的水平,这对金价和通胀都是有利的。此外,美联储已经表示,它准备允许通胀率超过目标,这也有利于金价的长期表现。

4)美元过度扩张

美元贬值利好黄金,因为黄金以美元计价,而美元贬值使得使用替代货币的买家更容易获得黄金。最近,受贸易紧张和其他因素影响,美元已经升值了不少。仅从4月下旬以来,美元就已经升值了5%以上。这是一个相对较大的汇率变动。此外,对贸易紧张局势的恐慌可能被夸大了,最终可能不会产生太大的影响。

此外,美元仍然面临着许多先前提到的基本问题,如长期的“过度印超”、货币供应的过度膨胀、创纪录的债务、迅速增长的赤字以及不可持续的国家债务。此外,美元正对关键阻力进行冲击。美元图表中或将形成反向头肩顶图形,但美元至少应下降几个百分点才能形成第二个肩膀。而且没有实质性的迹象表明,美元最终将突破当前的颈线。95关口有可能是实质性的阻力,一旦无法突破这一水平,美元就会回落。美元贬值也会对金价有很大的好处。

5)黄金与白银比率接近极端

黄金与白银的比率处于极端水平,现在大约是78,表明一盎司黄金相当于78盎司的白银。今年4月,黄金与白银的比率一度超过80,现在正开始脱离这一高位,而在最近的历史上,每逢这一比例超过80,就会导致黄金和白银的大幅反弹。事实上,回溯到21世纪初、2009年和2015年末的所有主要反弹都可以追溯到黄金白银比率超过80。我们没有理由相信,这一趋势即将破裂,或者这一次将会有任何不同。因此,下一轮的金价和白银涨势可能会比许多市场参与者预期更早来临。

6)金矿企业表现良好

另一个有趣的因素是,在金价最近的下跌中,金矿企业的表现如何。黄金价格已基本处于去年年底以来的最低点,已非常接近1年低点。然而,金矿商(GDX)和(GDXJ)远未达到今年的最低水平,而且明显高于去年年底的低点。这意味着,投资者不会受到金价下跌的威胁,因为黄金开采商没有被抛售。这表明,最近的黄金抛售很可能是一种短暂的现象,金价可能很快就会反弹。

总而言之,黄金/GLLD经历了几周的艰难时期,尽管多次尝试,但仍未能涨向4月新高。此外,在美联储6月加息后,价格进一步受到抑制。然而,最近黄金价格明显超卖,目前交投于关键支撑位略上方。此外,考虑到高通胀、低利率、黄银比率处于高位、过度扩张的美元以及其他一些因素,黄金的背景仍然是非常具有建设性的。最终,金价似乎有可能接近一个重要底部,料将趋稳、反弹,并可能在年底或更长时间内大幅走高。

(责任编辑:刘小满 HF108)
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